Carmen Reinhart and Kenneth Rogoff ve své knížce This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly (via Bill Easterly) přinášejí graf vývoje logaritmu HDP v USA za posledních 140 let. Svislé čáry značí bankovní krize (podobné údaje lze nalézt i ve Friedman, Schwartz A Monetary History of the United States).
Ty, kteří věští, že finanční krize je předzvěstí konce kapitalismu, tenhle graf zklame. Bankovních krizí už kapitalismus přestál hodně. Co víc, posledních 70 let je alespoň z hlediska počtu krizí mnohem lepších než těch 70 let předtím. Navíc nemají finanční krize významný dopad na dlouhodobý růst (i Velkou hospodářskou krizi americká ekonomika dohnala).
Co stálo za tím, že v posledních desetiletích vidíme v USA bankovních krizí výrazně méně? V první řadě zřejmě systém pojištění bankovních vkladů, schválený v rámci Glass-Steagall Act v roce 1933. Pojištění bankovních vkladů je tou částí GSA, na jejíž prospěšnosti se shodnou snad všichni ekonomové.
Žádné komentáře:
Okomentovat