pátek 16. května 2008

LTCM, Bear Sterns a Fed

Někdy se zdá, že přísloví o tom, že na každého jednou dojde, má skutečně něco do sebe.

V roce 1998 padnul hedgový fond LTCM. Když už to vypadalo, že se začne krize šířit bankovním systémem, zorganizoval americký Fed záchrannou akci. Pozval všechny hlavní věřitele a přesvědčil je, aby se mezi sebou dohodli na záchraně fondu. Těžko říci, jakých přesvědčovacích prostředků Fed použil, ale každopádně uspěl - věřitelé společně do LTCM nalili peníze a fond převzali.

Jediný, kdo se odmítnul zúčastnit, byla banka Bear Sterns. Zlomyslní jazykové prorokovali, že jim to Fed jednou vrátí i s úroky.

Uplynulo skoro přesně 10 let a prorokové si musí mnout ruce. Do potíží se dostala sama Bear Sterns. Fed mohl Bear Stearns pomoci tím, že poskytne bance záruky (bylo by to špatné řešení, ale takových už bylo). Místo toho domluvil prodej Bear Stearns do rukou JPMorgan Chase a záruky poskytnul až novému vlastníkovi.

Prodej byl pro akcionáře bolestivý. Ještě v lednu se akcie Bear Stearns obchodovaly za 172 dolarů. Ben Bernanke prý navrhoval prodej za dolar za akcii, Bear Stearns nakonec ukecal 2 dolary a přestože obchod ještě nebyl dokončen, bude konečná cena někde kolem 10 dolarů.

Ve Fedu si musí mnout ruce.

1 komentář:

  1. Ale o řadové akcionáře (a jejich zisky/ztráty) akciovkám přece nikdy moc nešlo. Akcionáři jsou v určitém smyslu jen ryby, které nakrmily rybáře (management) těchto fondů.
    Když je dost krmiva, tak se rybář stará a krmí ryby. A když krmivo dojde a je hlad, tak nakonec ryby nakrmí rybáře.
    Takže by bylo zajímavé vědět, jak se daří managementu. Tj. ne jaké jim zbyly podíly z bezcenných akcií, ale jak si stačili transformovat virtuální peníze z akcií v době dostatku na své vlastní hmotné hodnoty. O to jde především. O to, kdo je rybář a kdo jen ryba.

    OdpovědětVymazat